深港通已迫在眉睫 该如何投资呢!

2016-08-150阅读0

  深港通从开始提出到现在一直是人关注的焦点,近日,人们对于启动深港通的呼声越来越高,中国证监发言人表示已经成立了深圳通专项小组,技术上已准备就绪,但没有公布正式开通的时间。这深港通开通是早晚的事,小编整理了一些开通后投资者重点要关注的变化,以供参考。

  A股周五出现异动疑为深港通

  周五,A股和港股都出现金融板块异动的现象,这和深港通预期升温密切相关。香港交易所发布的上半年业绩报告透露:为迎接深港通,香港结算完成了测试所需的系统开发,现在技术上已经准备就绪,只待监管机构批准。港交所集团行政总裁李小加也表示,深港通目前没有消息,但“越没有消息,就越意味着离宣布开通的时间已越来越近”。

  市场方面,由于对“深港通”开通的期待逐渐升温,香港股市近几个交易日连续创下今年新高;A股周五亦出现较大涨幅,具有代表性的上证综指涨1.6%,站稳3000点。

  事实上,投资者的期盼不无道理,“ 沪港通”2014年11月推出后,A股市场终于以此为契机走出困境,并进入一轮上涨模式,半年内指数翻了一倍。有市场人士认为,深港通的开通对于A股引进外资有较大的促进作用。假设深港通开通初期额度参照沪港通,即北向深股通总额度为3000亿元。若未来半年深股通额度使用率达到20%-40%,预计将为A股市场带来600亿元-1200亿元的增量资金。

  深港通推出股市投资逻辑

  从四条主线挖掘“深港通”带来的投资机会:一是A股独有品种且属于深市,如白酒、中药、军工等;二是受益于“深港通”业务开通的券商板块;三是低估值高股息率白马股,如家电板块;四是QFII重仓股。

  因海外市场缺乏相关标的,A股白酒公司显示了极强的稀缺性,“深港通”开通后,深圳市场的相关白酒标的有望受益;此外A股医药市场相比港股更加百花齐放,选择更多。

  目前A+H两地上市的深市股票普遍溢价,平均溢价率约90%,浙江世宝溢价甚至高达300%。“深港通”推出的实际影响或许有限,既不构成利多也不构成利空。

  在深港通即将落地之时,港股要把握两个投资逻辑。一是港股中的稀缺品种,如殡葬的福寿园。二是AH折价率高的H股,如浙江世宝、新华制药。

  A股应该把握两条投资主线:一是深市的AH折价股;二是深市的稀缺品种。但由于目前深市中已经不存在AH折价股,所以应该坚定不移地配置稀缺品种,如白酒、中药。

  关于深港通,投资者所必须知道的

  1、资金量

  深港通的开通会为A股带来增量资金。但基于沪港通北向额度使用情况,额度累计使用1486.94亿元(49.56%),相对于沪市23万亿元的自由流通市值仅仅只占0.66%,即便深港通北向额度累计使用达到3000亿,对于深市约15万亿的自由流通市值也仅仅只占2%,不能改变A股存量博弈的格局。

  2、深港通宣布前蓝筹有结构性机会

  目前,深港通预期不断升温。华泰证券认为大概率会在三季度宣布落地。

  在沪港通在宣布之前,代表大蓝筹的沪股通标的上证180指数就有明显的超额收益,随着沪港通正式落地,上证180指数阶段见顶,后又逆势上涨。具体来看,宣告前1至4周,超额收益率分别为0.68%、3.19%、4.97%(最高)、3.24%;宣告当日,超额收益率为0.94%;宣告后1至4周,超额收益率分别为-0.11%(最低)、0.11%、1.58%、1.58%。

  那么与沪港通情况类似,在深港通宣布前深证成指中大蓝筹有结构性机会。

  3、深港通开通后两市的估值会靠拢吗?

  按照GICS二级行业对比港股和A股的估值水平来看,在沪港通开通之前,A股尚且有6个行业估值低于港股,但在开通之后,行业估值不断拉大,如今A股各行业估值水平均高于港股,其中A股金融类行业估值水平与港股相当,TMT等成长类行业估值水平较高。由于投资者结构、退市机制、交易制度、投资者风险偏好的原因,AH股价长期存在偏差,但在沪港通开通之前,溢价水平一直在合理区间。反而是在沪港通开通后,AH溢价水平才慢慢拉开。因此,深港通的开通同样不代表AH股溢价会收窄。

  4、两市折价的个股会受益吗?

  沪港通开通后,两市相对折价的个股表现较好,其中沪市折价股在开通后30天、60天、90天、180天相对万得全A的平均超额收益率分别为4.39%、2.11%、1.33%、51.75%;港市折价股在开通后30天、60天、90天、180天相对恒生指数的平均超额收益率分别为1.75%、16.59%、25.58%、37.71%。

  对此,华泰证券表示,两市折价的个股总体仍将受益于深港通的开通,目前深市A股相对溢价,港市H股有17只相对折价,若开通,H股相对受益。

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