外资疯狂扫货 “五最”扰动A股变盘倒计时

2016-05-310阅读0

  昨日,沪深两市股指均有所低开,随后开启一波杀跌,沪指盘中跌破2800点关口,随后迅速企稳并逐步回升。截至收盘,上证指数报2822.45点,涨幅为0.05%,成交额为1155.9亿元,较上周五缩减6.68%。分析人士表示,如果股指向上,则需要有效量能及基本面实质性的配合。

  6月中旬,A股纳入MSCI新兴市场指数面临第三次冲关,业界认为成功概率大于50%。因此,境外资金对A股的兴趣不断升温,昨日沪股通净流入将近30亿元,创下两个月以来新高。同时,已有境外资金提前布局RQFII-ETF,通过ETF基金抢筹A股资产。上周以来,南方富时中国A50ETF获26亿元的资金流入。内资机构则分歧很大。有资深市场人士称,盘整过程中股民很难获取超额收益,建议投资者耐心等大盘出现放量或巨阳等明确信号后再择机入场。分析人士指出,上周五上交所、深交所分别就“上市公司筹划重大事项停复牌业务”发布指引,从多个方面对上市公司停复牌予以规范,海外多家机构因此调整了其对A股纳入MSCI新兴市场指数的预测,将预测的纳入几率调高。加上憧憬深港通近期就会公布启动时间表,近期持续有资金借道港股通流入香港布局,截至30日的数据显示,港股通2500亿元人民币的总额度只剩下约967亿元,已使用61.32%,总额度已不足千亿。

  投资者提出“五最”搅动市场,折射市场改善信号。

  (1)最让市场纠结的是缩量。自5月9日跳空向下突破调整以来,A股大盘围绕2800点做窄幅震荡的格局已维持了16个交易日,如此揪心的局面何时能够结束,如果按照斐波那契数列来推算,本周四和周五是两个至关重要的时间窗口,在这个时间窗口前后市场出现变盘的概率相当大,而且指数也存在着反弹的需求,因此短线反弹可谓是一触即发,变盘进入倒计时。

  (2)最值得投资者点赞的是外资。昨日上午,海外最大的RQFII A股ETF—南方富时中国A50 ETF接获逾2亿个基金单位的净申购 ,即约有20亿元人民币资金净流入该ETF。这是该基金成立以来接获的最大单日申购。据接近南方A50的人士称,因看好A股6月将被纳入MSCI新兴市场指数,并憧憬深港通将于近期宣布启动时间表,上周以来持续有资金流入南方A50。

  (3)最触动投资者心态的是监管趋严。管理层更加重视市场基础建设,监管思路正在发生改变。股灾之后,证监会领导班子以及交易所的一些主要领导逐步迎来换血,新任证监会主席刘士余履新以来,近三个月的时间里,随着监管的趋严,投资者心态已经由对金融去杠杆、流动性边际收紧的担忧,逐步转向对A股基础建设释放的市场改善信号的关注。

  (4)最让投资逻辑改变的是不确定性。A股成交量依然低迷,昨日沪深两市合计成交3301亿元。特别是沪市昨日成交量萎缩至1155亿元,再度刷新今年1月7日熔断以来的近5个月新低。导致市场低迷主要是不确定性因素的存在,如美国加息节奏导致的汇率波动,国内流动性边际改善受限,“深港通”启动等。可是,市场已经学会了区分风险和不确定性的概念,正如奥地利经济学家德姆塞茨所言:“风险是一种成本产生不确定性,而不确定是利润的来源。”也就是说,美联储加息的影响、中国经济增速放缓等,这类风险事件或多或少已经反映到价格中去。但对于不确定性投资者往往诉诸于感性,而这是市场利润的来源。

  (5)最能引发A股反弹的是国际化。股市制度建设国际化的推进有助于启动年内的第二次反弹行情 。上海和深圳证券交易所分别发布上市公司停复牌新规,重大资产重组停牌不得超过3个月,规定旨在限制上市公司滥用停牌权利。此项新规定将助力6月份A股纳入MSCI指数。而目前停牌公司有304家、市值3.4万亿,而停牌在100天以上的有29家、市值6400亿、部分股票未来的补跌对拥有43万多亿市值的市场而言,静态看影响不大,而动态看犹如“鲶鱼效应”搅动股市。市场人士认为,如果后续国家队的行为有更明确的指引,对市场将可能产生更好的正面效应。

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