如果人民币如果持续贬值 将会给经济带来哪些影响?

2016-11-290阅读0

  如果人民币如果持续贬值 将会给经济带来哪些影响?

  自特朗普(Donald Trump)赢得大选后,人民币就跌跌不休,一度逼近“7”,业界也普遍看衰,认为破“7”是迟早的事情。然而对于人民币的持续贬值,央行似乎并不着急,央行近日还表示称人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势,且不说央行会不会出售干涉,按照去年美联储加息之后人民币在年初持续贬值的情况来看,如果今年年底美联储再次加息,人民币真的有大概率会击破“7”关口甚至继续贬值,那么这对全球经济的影响会怎样呢?

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  人民币贬值

  分析师认为,人民币持续贬值,首先对国内的经济发展有一定影响,而且不利于股市等资本市场投资。随着资金的大量外流,对国内外都会产生深刻的影响。

  1.对国内而言,首先人民币持续贬值对经济增长好处不大

  人民币贬值对经济增长好处不大。首先,尽管短期人民币贬值有利出口,但市场分析人士指出,目前全球经济仍然处在复苏期,外部需求仍疲软,出口不旺。虽然有弱势人民币加成,出口经济仍很难立马见到起色。出口数据显示,出口情况并没有出现大幅好转。

  海关数据显示,以美元计,中国10月份出口同比下降7.3%,降幅较9月份收窄2.7个百分点,但是低于过去半年4.7%的平均降幅,而这是今年出口连续第7个月下滑。

  其次,根据德国、日本、韩国的经验,汇率更多是经济增长的结果,而不是推升经济增长的原因,各国经济、出口强时汇率强,经济弱时汇率也弱,而不是反向关系。

  最后,美国新任总统特朗普已经声称要将中国列入汇率操纵国,如果人民币对美元贬值太多,势必会引来更多的经济和贸易阻力。

  2、增添股市下行压力

  分析师表示:“从直接影响看,人民币贬值预期会增加资本外流压力,导致资金从国内市场转移到海外市场,增添股市下行压力。此外,如果人民币贬值幅度过大、过快会导致国内市场产生恐慌,从而影响资本市场的情绪。”

  “不过近期人民币贬值没有导致市场出现恐慌,一方面反应市场对人民币贬值有比较理性的认识,另一方面也是对央行管理人民币汇率信心的体现,”分析师称。

  3、很难撼动既有房地产市场格局

  分析师指出,通常而言,人民币贬值通常伴随着资本外逃,股市之后首当其冲影响的是房地产市场。不过,由于外汇管制的原因,大陆市场尚未实现货币自由兑换,因此房地产影响更多在于心理预期。

  另一方面,由于外资在整个房地产市场占比极小,房地产市场即使出现外资抛售,对全市场的影响也极其微小。同时,由于境内市场本币流动性充裕,外资的抛售很容易找到批量接盘侠, 因此很难撼动既有的境内市场格局。

  4、给债市带来一定风险

  此外,分析师还认为,人民币持续贬值会给债市带来一定风险。分析师指出,在过去两年,我国“债牛+贬值”存在的原因有两个:一是国内通胀压力不大,央行一直采取着较为宽松的货币政策;二是实体经济变弱,投资回报率降低,人民币贬值与债券市场走牛是其作用的共同结果,是不同资产的价格表现形式。

  但2016年属大宗牛年,再加上中国属大宗商品进口大国,贬值—通胀的传导效果较好,PPI加速回升,已经重回“1”时代,低通胀的有利条件消失,人民币持续贬值将给债市带来一定风险。

  在海外方面,人民币持续贬值也会带来诸多不利影响,比如说削弱出口,推迟美联储加息,甚至迫使他国进行货币贬值。

  1、削弱美国对中国的出口

  对于美国来说,人民币贬值将削弱美国对中国的出口,使已经很大规模的美中贸易逆差进一步扩大,这将为那些声称人民币被低估的美国政治家和商界领导人提供更多口实。

  2、美联储可能推迟加息

  中国是美国最主要的贸易伙伴之一,若人民币持续贬值,出于对海外风险因素的担忧,美联储可能被迫选择暂缓加息。目前美国劳动力市场的改善是推动联储可能在今年12月加息的主要力量,但外部形势是否会抵消劳动力市场的积极进展,仍需继续观察。

  3、利空大宗商品

  作为最大的大宗商品进口国,人民币贬值意味着中国进口原油、铜、煤炭和其他大宗商品的成本将会上升,从而降低大宗商品的需求。

  这对于大宗商品出口国显然是坏消息,不过对于那些用美元买入大宗商品的国家和企业来讲,却意味着买入成本更低了。

  4、可能迫使其他国家进行货币贬值

  人民币贬值可能促使澳大利亚、马来西亚和韩国货币同步贬值。虽然目前人民币贬值幅度并不算太大,根据摩根士丹利的分析,如果人民币贬值15%,将导致其他亚洲货币贬值5-7%。

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