美元兑日元险破100关口 日本央行"自食苦果"

2016-09-270阅读0

  上周日本央行公布最新利率决议,决议结果令市场失望也令日元空头绝望,随后日元仍顺势走高,今日(9月27日)早盘,美元兑日元继续延此前跌势下行,并一度触及一月来低位险破100大关,最低价为100.06。现交投于100.80附近。

  对于想着法宽松的日本央行来说,今年一直在被市场“打脸”。年初引入负利率,结果日元不跌反涨,9月推出一个新玩意儿——收益率曲线控制的新型QQE,结果十年期国债收益率短暂上扬后立马回到负值区间。

  日本央行在全新的货币政策框架中引入了收益率曲线目标,希望将10年期国债收益率保持在0附近。

  在分析师看来,日央行此举一大目的,是通过拉高长债收益率,令利率曲线变得陡峭,进而修复银行等金融机构的资产负债表。此前金融机构怨声载道,因为负利率政策以及长端利率下滑伤害了这些机构的盈利,而扩大期限利差将保证银行的套利空间。

  愿望总是美好的,但现实总是残酷的。今日美元兑日元一度跌破100.10,触及一个月低位。

  此外,日本十年期国债收益率滑入更深的负值区域,进一步远离日本央行0%的目标,收益率曲线再次变得更加平坦。

  RBC的分析师Charlie McElligott提到,上周三日本央行才发出了利率曲线控制的信号,当周晚些时候,日本国债收益率曲线居然变得越来越平坦!更诡异的是,这周开始这种平坦化的趋势非但没有逆转,反而愈加明显。

  McElligott认为日元可能会重返100(就连“日元先生”自己也预期明年日元兑美元会升值到90),在这种情况下,其预期日本央行下一步可能很快就进一步下调负利率,并讨论跟更多非常规货币政策,例如购买海外债券。

  高盛分析师此前还提到一个疑惑,将十年期日本国债的收益率控制在0附近,同时维持原有购债目标(80万亿日元)不变,这两项举措实质上自相矛盾。就连高盛的日本央行专家Naohiko Baba都想不明白,日本央行要如何控制收益率曲线。

  目前能够对日元起到打压作用的也只有美元走势了,而美元在美联储下次加息之前料将不会有很大变化,且目前市场上避险情绪浓厚,日元料继续走高,未来美元兑日元将有望再度破百。

  行情中心显示,北京时间13:50,美元兑日元报100.80。

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