中美货币政策或产生默契 7月加息概率低

2016-06-230阅读0

  美联储是否加息这是很多投资者很重视的,毕竟,加息会引发金融和经济市场的波动嘛!之前,美联储今年只加息一次的消息不胫而走,那些对加息预期较高的人很是失望,但是,要不要加息,一定要与市场有良好的预期沟通,同时,今年中美双方都不希望货币政策或者汇率上发生特别大的冲击。

  不久前,美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布政策声明称,联邦基金利率目标区间维持在0.25%-0.50%不变。美联储官员的利率散点图显示,官员们预计年内加息两次,与上次会议持平。

  对此,张瑜表示,在三、四月份的两次会议上,堪萨斯的联储主席一直是一个坚定的鹰派,并且都投了反对票,但以这次为标志,美联储内部的分歧并没有大家想象中那么大,所有委员的加息预期都在向下调整,后续的前瞻指引会更加具有一致性,委员们的发言会更加统一。连耶伦自己也明确表态说,对于长端利率的位置其实非常不确定。

  在张瑜看来,美联储加息是一个相对负责任的行为,因为其相当于主动承担了全球货币的锚。而其他几个主要货币,包括新兴市场,近期接连竞争性贬值,以邻为壑。这种情况下,美元作为逆势中唯一有加息预期的货币,担当起了全球货币锚的作用。

  同时,美联储加息的根本目的是为了防范经济风险。因为一旦出现风险,只有货币政策回归常态化,才有往下降的、可用的空间。所以美国这次加息会更加谨慎,其不会因为自己经济风险的核心目的,去引发金融和经济市场的波动,这其实是本末倒置的,因此这次加息一定会和市场有良好的预期沟通。

  不仅如此,下半年中美都会有多个大事发生,比如国内7月份可能会召开中央金融工作会议,9月份有G20,美国有从现在一直到12月底的大选,所以中美双方都不希望货币政策或者汇率上发生特别大的冲击,至少是市场认为他们不想产生大的冲击。

  在这样的背景下,下一次加息预期将弱化,影响也会相对温柔一些。在张瑜看来,7月份加息概率很低,只有10-20%,有投资者甚至已经不觉得7月可以加息,即便美国进行非常急迫的加息预期铺垫,可能也来不及做好完全准备。而一旦第二次加息落地,美元指数基本还可以达到98、99,也就是说未来还有2~3%的升值空间。

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